出品：新浪财经上市公司研究院
作者：夏虫工作室/拂云
中心观念：今世系从千亿商业帝国到坍塌，给咱们重要的启示是什么？这或阐明依靠外延式急进并购扩张催化的商业模式极端软弱。这种大而不强的多元化扩张不只事务协同性差，一起抗危险才能也极弱。今世系急进扩张后呈现出母弱子强后，往往或许潜藏大股东掏空上市公司动机，这或是咱们中小出资者重要避雷调查窗口。值得注意的是，今世系债款违约危险至今仍未出清，出资者依然需求高度警觉人福医药被其连累的危险。
近来，深陷债款危机的“今世系”再遭警示。
5月24日，人福医药公告，控股股东武汉今世科技工业集团股份有限公司（以下简称：“今世集团”）因违规减持遭上交所监管警示。
值得注意的是，今世系曾横跨医药、消费、文明等多个范畴，实控人为艾路明，构成了超千亿的商业帝国地图，今世集团间直接对外出资近百家企业，旗下包含人福医药、三特索道、今世明诚等多家上市公司，此外，券商天风证券也有今世系身影。
但是，跟着今世系债款暴雷危险继续传导，今世系商业帝国也开端呈现了“土崩瓦解”。今世系的千亿商业帝国终究怎么树立的？从商业帝国树立到商业帝国坍塌，这将为后来企业将供给何种启示与参阅？依据以上一系列疑问，咱们将对今世系千亿帝国进行深度复盘。
关于今世系千亿商业帝国怎么树立，咱们将从财物与资金端两大维度调查，其间财物端咱们将要点以今世系人福医药、明诚等中心财物上市公司作为调查窗口，而资金端咱们以天风证券为剖析标的，看看今世系是怎么在资本商场撬动巨额资金。
今世系千亿帝国背面：急进式并购多元扩张
今世集团成立于1988年，由艾路明和他的武大校友创立，以人福医药进入资本商场，之后经过屡次资本运作，先后参股三特索道、今世明诚（现在沦为” *ST明诚”）等上市公司。
据悉，2013年，今世集团经过定增、增持，成为三特索道控股股东；2015年，今世集团与新星汉宜签署《增资协议》，拿下今世明诚操控权；今世集团还经过旗下公司三特索道、人福医药等增资入股天风证券，在2018年天风证券上市时，成为其暗地大股东。
人福医药呈现出高溢价高商誉等特征，其商誉巅峰值为66.06亿元，占净财物之比为近四成。